由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办的“第九届全球PE北京论坛”2日在北京香格里拉饭店隆重举办。

        开幕式由北京股权投资基金协会会长方风雷主持，中国股权投资基金协会会长邵秉仁，北京市金融工作局党组书记、局长霍学文，北京市海淀区区委副书记、区长戴彬彬，中国证监会北京监管局党委书记、局长王建平发表了致辞。全国社会保障基金理事会副理事长王忠民，深圳创新发展研究院理事长张思平，北京股权投资基金协会第九届轮值主席、信中利资本集团创始人、董事长汪潮涌，前海股权投资基金首席执行合伙人靳海涛分别发表了主题演讲。此外，协会军民融合投融资专业委员会和并购专业委员会分别在论坛上进行了揭牌仪式。

        北京富唐航信投资管理有限公司合伙人迟少宇先生受邀成为“第九届全球PE北京论坛”军民融合专场的对话嘉宾。一同被邀请的还有防务科工委领导、腾飞资本创始人任溶，嘉信金和股权投资管理有限公司董事长吴宝林等多位军民融合业内的投资专家。

并购是军民融合投资的主要机会

        我们统计2014年下半年证监会重启IPO之后共有13家防务装备制造企业完成IPO，其中9家是民营企业，4家国有控股企业。

        这13家防务装备制造企业只有3家出身就是纯防务企业，剩下的10家企业在IPO之前就有民品的业务，因此这13家防务企业纯防务装备制造企业IPO只有3家，占比23%，且这三家防务企业中，有两家是国有控股企业。从数据上我们不难看出，纯防务装备制造企业IPO在防务装备制造企业IPO中占比很低，纯防务装备制造企业IPO难度较大。因此绝大多数防务装备制造企业想要上市还是要走并购的路线。（数据来源：wind数据）

军民融合投资的三大特点

        第一，军民融合投资退出渠道较为明确，防务装备制造企业的老板都比较“实在”，并且有一定的情怀，估值大部分较为合理，退出的时候有大把的上市公司愿意选择防务装备制造企业作为收购对象。

        第二，防务装备制造企业的收益倍数不是类似于“摩拜单车”、“滴滴打车”这种有非常高的溢价，它是一个平稳性的增长。对于我们投资人而言，就是让我们的投资周期与企业的价值成长周期匹配，在这种情况下，寻找到收入较为平稳，退出渠道明确的企业对于我们投资基金而言是较为理想的。

        随着防务装备制造产业逐步装入民营或国营的上市公司，未来中国防务装备制造上市公司的整体市值和发展前景是较为明确和美好的。

防务装备制造信息化方向可以重点关注

        第一，因为需求方面，我们国家的国防信息化程度跟欧美发达国家比，还有很大差距。第二，这些年随着本土企业的技术成熟，在防务装备科工方面保密需求带来的信息化升级、本土替代的趋势发展。

        所以从信息化的过程来说，这个领域是中国有比较优势的一个领域。中国的码农团体非常优秀，受教育程度非常高，这个领域也出了BAT这样非常大的能支撑整个国力的企业。所以我们非常看好跟信息化相关的，无论是国防应用还是民用的相关方向。在这个方向，我们会持续投资、布局。